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2、风格板块在股市周期各阶段如何切换？这一部分我们将分别对比周期VS防御性行业、大盘股VS小盘股、价值股VS成长股。高盛的报告中曾对消费类周期和工业类周期划分风格板块并进行统计对比，但考虑到国内A股市场较少进行这样的风格划分，因而此处我们暂不考虑这一类风格，仅对比其余三类风格股票在不同阶段的表现情况。

我们梳理的2月至今各类资产、风格等指数的表现，也基本验证了这一结论：大类资产方面，2月初至今股票、债券和商品指数的投资回报率分别为-26.16%、5.25%和8.57%，尽管商品的投资回报率略高于债券资产，但对比10年期国债指数和南华工业品指数的走势则可以发现，这一阶段10年期国债指数的走势总体较为平稳，而南华工业品指数在此期间的走势则不断出现反复，且近期全球原油价格的普涨也为大宗商品涨价提供了主要动力。

公司还提出，打算在新法规公布以及备案完成后，恢复积极的增长速度，并将处于更有利的位置提供全年指导，而那最快也是第三季度了。因此整个2018年，信而富的盈利依然难期。责任编辑：张琳珮金融统一监管再进 国务院推进金融业综合统计来源：21世纪经济报道

作为全球最大的企业级软件公司和德国工业4.0的核心发起单位，SAP打造了全世界最大的将新兴技术运用到生产制造和商业的平台，支持各个领域的数字化创新，构建实体经济和高质量发展的大型平台。作为德国市值第一的世界500强企业，全球77%的交易都跟SAP的产品和服务相关，SAP拥有42.5万的客户，遍布180多个国家，其中80%都是中小企业客户，包括很多在座的企业，比如壳牌、中远、阿斯利康、中国航空油料等等，都是SAP的用户，正在应用我们的产品进行出色的管理和运营。

责任编辑：刘万里 SF014国家外汇管理局公布2018年3月中国外汇市场交易概况数据国家外汇管理局统计数据显示，2018年3月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交14.99万亿元人民币（等值2.37万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.28万亿元人民币（等值3602亿美元），银行间市场成交12.71万亿元人民币（等值2.01万亿美元）；即期市场累计成交5.37万亿元人民币（等值8488亿美元），衍生品市场累计成交9.62万亿元人民币（等值1.52万亿美元）。（完）

据悉，朝韩联络事务所办公楼维修工作也将于本周开始。韩方有关人士19日至22日访朝，对开城工业园区内综合支援中心、朝韩交流合作协商事务所宿舍的电气、设备、建筑等各种施工进行准备。统一部有关人士表示，韩方计划本周着手维修，具体时间将同朝方协商敲定。韩方目前计划于8月中旬在交流合作协议事务所办公楼内成立朝韩联络事务所。